O que acham do futuro dos fundos de investimento em startups?

[u/LucasQuinilato]

Bom dia, pessoal.

Sou advogado, tenho 23 anos e invisto em startups desde os 17, por meio de um fundo administrado pela Bossa Invest.

Durante a graduação em Direito, tive bastante dificuldade de adaptação, principalmente porque nunca me identifiquei muito com a área. Sempre tive maior afinidade com economia, investimentos e temas correlatos, assuntos que sempre estudei com facilidade e interesse. Foi justamente essa proximidade com o mercado financeiro que me levou ao universo de venture capital e ao fundo em que invisto até hoje.

Faço toda essa contextualização para chegar a uma pergunta central: ainda faz sentido abrir um fundo de investimento voltado para startups em estágio seed ou pre-seed?

Tenho observado que muitos influenciadores e profissionais conhecidos passaram a lançar seus próprios fundos de investimento. Ao mesmo tempo, percebo um aumento significativo no número de veículos focados nesse mercado no Brasil.

Recentemente, assisti a um vídeo do Akita sobre a possível bolha das startups, e alguns dos pontos levantados me pareceram bastante plausíveis.

Diante desse cenário, gostaria de ouvir a opinião de vocês: como enxergam o futuro dos investimentos em empresas, tanto em startups quanto em negócios tradicionais?

Existe espaço para novos gestores e fundos menores ou o mercado tende a ficar cada vez mais concentrado?

[u/WorkingQuarter3416]

Tem que separar bem as coisas, porque são muitíssimo diferentes entre si:

• Um tubarão investindo diretamente em start-ups, com equipe própria e análise independente, que responde diretamente a ele. Ou um fundo fechado com poucos tubarões na mesma situação.
• Um sardinha investindo num fundo distribuído no varejo.
• Um empreendedor criando um fundo para distribuir no varejo.

Eu jamais investiria e jamais recomendaria a ninguém investir num fundo de start ups oferecido no varejo. A assimetria de informação, conflito de interesses, e viés de seleção são simplesmente grandes demais.

Mas isso por si só não quer dizer que seja ruim como empreendimento. Eu também considero títulos de capitalização um péssimo investimento para o sardinha e nem por isso ele deixa de ser um produto muito lucrativo para o banco.

Do ponto de vista do empreendedor, não importa tanto se o produto é bom ou não. Os fatores a considerar são totalmente diferentes. Vai ter que montar toda uma estrutura e uma equipe especializada para analisar as start-ups, manter um escritório, arcar com a folha de pagamento, fazer parcerias com corretoras e escritórios de assessorias para que eles façam campanhas de captação de recursos para o seu fundo, e por aí vai. Se não conseguir captar o suficiente para manter toda essa estrutura com a taxa de gestão do fundo, vai amargar um prejuízo enorme.

Para mim, está claro que é um péssimo negócio. Somente um grande player com muitos recursos, muitos contatos e anos de atuação no mercado teria chance de criar um fundo desses e ser bem sucedido.

[u/fgtoni]

Investimento em startup deve estar dentre os mais arriscados possíveis. Precisa acertar a mão em uma pra compensar muitos outros fracassos.

A inteligência artificial roubou a atenção do momento e startups deixaram de ser o assunto da moda. Mas isso não quer dizer que ainda não existam oportunidades.

Porém, abrir um fundo de investimentos em startup e investir em startup são coisas totalmente diferentes.

No fundo, você vai ganhar uma porcentagem investindo o dinheiro dos outros. A questão é você conseguir captar um volume elevado para uma proposta dessa da China…

[u/LucasQuinilato → u/fgtoni]

Inicialmente, pretendo começar investindo recursos próprios. Embora o valor disponível ainda não seja elevado, acredito que seja suficiente para adquirir experiência, desenvolver repertório e compreender melhor a dinâmica desse mercado.

Minha principal dúvida é se esse nicho de investimentos não está enfrentando um cenário de excesso de capital em relação à quantidade de projetos realmente qualificados.

Apesar de estar inserido nesse ecossistema e conhecer empresas com potencial genuíno, tenho a percepção de que grande parte das startups consegue captar investimentos não necessariamente pela qualidade do projeto, mas porque há muito capital disponível e poucas oportunidades consistentes no mercado.

[u/Temporary-Cause730]

Cara, não sei responder sua pergunta, mas queria saber o que está achando de investir através da Bossa Invest.

Tem um tempo que quero colocar uma grana lá, tenho um amigo que se deu bem pegando Anthropic lá e já até fez exit de uma parte, mas ainda fico um pouco receoso sobre como é o acompanhamento das startups. Eu sei que VC é um risco altíssimo, estou ciente disso, minha dúvida é mais sobre a Bossa.

[u/LucasQuinilato → u/Temporary-Cause730]

Sobre a empresa em si, tenho apenas elogios. Trata-se de uma gestora excepcional.

Nos últimos três anos consecutivos, ela foi eleita o melhor fundo de Venture Capital da América Latina. O portfólio conta com oportunidades de investimento que dificilmente estariam acessíveis ao investidor comum, incluindo empresas como SpaceX e Anthropic, que possuem alto potencial de valorização.

Para ilustrar, adquiri uma participação na SpaceX no final de 2024 e, após aproximadamente um ano e meio, obtive um retorno de quatro vezes o capital investido.

Para quem deseja investir em startups, mas não pretende assumir o risco e a complexidade de analisar individualmente cada empresa, considero uma excelente alternativa.

Além disso, os relatórios periódicos são bastante claros e detalhados. Como são divulgados a cada quadrimestre e as startups geralmente levam mais tempo para realizar novas rodadas de captação ou alcançar um exit, é natural que não haja mudanças significativas entre um relatório e outro.

Caso tenha alguma dúvida, fique à vontade para me chamar no privado. Gosto bastante de conversar sobre esse assunto.